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本文刊发在《金融时报》2023年8月14日第9版“理论周刊”。作者赵建,西京研究院创始院长。本文为西京研究院发表的第674篇原创文章,赵建博士的第632篇原创文章。2018年中国率先提出“百年未有之大变局”的前瞻判断。大变局所囊括的深刻内涵,除了经济、贸易、政治等层面的重大变化,还包括事关人类命运的
本文为西京研究院发表的第673篇原创文章,赵建博士的第631篇原创文章。7月社融数据不及预期一半,贷款数据在去年本就低的基数基础上继续“腰斩”。对此拖累最大的是居民部门贷款。根据债务周期的理论和经验,当债务最边缘部门居民(本该是储蓄部门)都不再开始借贷加杠杆甚至去杠杆的时候,一个持续几十年的债务周期
全球供应链在去中国化的过程中,产生了巨大的外溢效应,让越来越多中国过去的竞争对手坐食渔翁之利。他们坐食来自全球供应链去中国化外移的资金、订单、资本、财富、人才、产业链等,自身赚的盆满钵满,减缓了周期性下行的压力。
今天中国经济遇到了一些新的问题,很多是前所未有的。最大的问题是不仅要承受短期的周期性压力,还承受了长期问题治理过程中的制度成本和转轨风险,导致常用的逆周期政策很难起作用了。
每一家优秀的企业都有其最为特殊的地方。例如,华为以技术见长,腾讯以产品见长,美团以运营见长,京东以服务见长,拼多多以模式见长,但如果要论战略格局的话,笔者认为阿里巴巴集团的战略格局是中国商业领域最为开阔的企业。
固然,这种直升机直接给个人撒钱的方式,造成了消费品市场的大型通胀(以前的QE是撒钱给金融机构和金融市场,引发的是资产泡沫),但是我们发现美国的通胀也带来了就业和公司利润的改善,菲利普斯曲线是陡峭的,意味着货币政策也是有效的。
如果说过去中国财富存量低、GDP增速高的时代,需求的拉动主要靠工资收入的增长,那么在居民已经拥有资产负债表的今天,财产性收入提高带来的财富效应更需要被重视。我的一个实证研究正在进行中,初步的结果就是最近十年,财产性收入在拉动城市居民消费中的贡献,在敏感度上(用弹性衡量)已经超过劳动工资收入。
有人说,中国当前的“新四座大山”,996,年轻人对未来没有信心,触目惊心的贫富分化等,都是私人经济、市场经济、资本家、企业家惹的祸。这些人显然不懂私有经济和市场经济的本质,也不懂资本和企业家精神,更不懂现代经济的福利调节和社会保障体系,以及中国一直推进的国家治理体系与治理能力的现代化。
人民币汇率极其复杂,拥有很多变量。那么汇率究竟是如何定价的呢?在《货币银行学》、《金融市场学》等书籍中我们能够学习到的无外乎以下几种模型:
本文为西京研究院发表的第666篇原创文章,赵建博士的第624篇原创文章。疫后复苏元年,半年答卷交出。中国经济复苏的成色到底如何?5.5%,到底是高是低,是好是坏。我觉得没那么坏,也没那么好。没那么坏,是我看到中国的内循环已经启动,“资产周转率”开始提高了。我四处出差调研,高铁上人满为患,必须提前两天