华西证券:维持澳优“增持”评级 2026年为轻装上阵筑底之年
研报指出,外部层面,澳优生产基地主要集中在欧洲地区,国际物流环境变化、运输成本震荡及监管趋严等因素,对公司部分产品供货节奏及履约效率形成扰动,该类压力属于行业共性挑战。内部层面,公司聚焦核心品牌、核心产品、核心渠道三大主线,主动梳理优化渠道库存、SKU结构,调整资源配置并升级海外运营架构,系列改革虽对利润造成短期影响,但长期利好渠道健康及品牌增长。与此同时,公司秉持审慎会计原则开展资产评估,计提多项非现金资产减值及进行费用调整,相关一次性调整对其当期账面利润产生影响。